Yellen: Petrol Şoku Stagflasyon Riskini Artırabilir, Fed Faiz İndirimi İçin Bekleyebilir

Janet Yellen, İran kaynaklı jeopolitik gerilimin petrol fiyatlarını yukarı taşıması halinde ABD ekonomisinin stagflasyon benzeri bir riskle karşı karşıya kalabileceğini söyledi. Yellen’a göre enerji maliyetlerinin kalıcı şekilde yükselmesi, büyüme üzerinde baskı oluştururken enflasyonu da yukarı çekebilir.

Enflasyon hâlihazırda Fed’in yüzde 2’lik hedefinin yaklaşık 1 puan üzerinde seyrediyor. Petrol fiyatlarındaki artışın ulaştırma ve üretim maliyetleri üzerinden zincirleme etki yaratabileceğini belirten Yellen, bu durumun para politikasında manevra alanını daraltabileceğini ifade etti.

Tahvil piyasasında uzun vadeli faizlerin yukarı yönlü hareket etmesi, yatırımcıların enflasyon beklentilerinin güçlendiğine işaret edebilir. Bu tablo Fed’in faiz indirim sürecini geciktirmesine neden olabilir.

Jamie Dimon ise piyasaların mevcut riskleri yeterince fiyatlamadığını belirterek aşırı iyimserlik konusunda uyardı. Dimon, jeopolitik tansiyonun ve yüksek kamu borcunun uzun vadeli finansal istikrar açısından göz ardı edilmemesi gerektiğini vurguladı.

Analistler, petrol fiyatlarının 80 doların üzerinde kalıcı olması halinde manşet enflasyonda yeniden hızlanma görülebileceğini değerlendiriyor. Böyle bir senaryo, tüketici harcamalarını sınırlayarak büyüme görünümünü zayıflatabilir.

Ayrıca enerji fiyatlarındaki artışın doların yönü ve küresel sermaye akımları üzerinde de etkili olabileceği belirtiliyor. Uzmanlara göre Fed’in önümüzdeki toplantılarında jeopolitik gelişmeler ve enerji piyasalarındaki seyir, faiz patikasının şekillenmesinde belirleyici rol oynayacak. Bu nedenle piyasalarda oynaklığın bir süre daha yüksek kalması bekleniyor.