Morgan Stanley’den Dolar İçin Kritik Senaryo: Yükseliş Kalıcı Bir Trende Dönüşmeyebilir

Küresel piyasalarda son dönemde gözlenen dolar güçlenmesinin arkasında jeopolitik gelişmeler ve güvenli liman talebinin etkisi bulunurken Morgan Stanley tarafından yapılan kapsamlı değerlendirmelerde bu yükselişin kalıcı bir trende dönüşmeyebileceğine yönelik dikkat çekici analizler öne çıkarken özellikle ABD ile Avrupa arasındaki faiz farklarının daralma eğilimine girmesi ve Orta Doğu’da devam eden çatışmaların küresel ekonomik büyüme üzerinde oluşturduğu baskının giderek artması doların orta vadede zayıflayabileceği yönündeki beklentileri güçlendirirken ABD ve İsrail’in İran’a yönelik saldırıları sonrasında doların güvenli liman özelliği sayesinde değer kazandığı ve aynı zamanda ABD’nin enerji üretimindeki güçlü konumunun da bu yükselişi desteklediği ifade edilirken piyasalarda enerji fiyatlarının enflasyon üzerindeki etkisinin büyük ölçüde fiyatlandığı ancak büyüme üzerindeki olumsuz etkilerin henüz tam olarak fiyatlara yansımadığı değerlendirilirken dolar endeksinin savaş sonrası dönemde yüzde 2 yükselerek son ayların en yüksek seviyelerine ulaştığı görülürken euro ve yen gibi para birimlerinin enerji bağımlılığı nedeniyle değer kaybettiği dikkat çekerken yatırımcıların dolara yönelik net alım pozisyonlarını artırmasının kısa vadeli bir momentum yarattığı ifade edilirken Morgan Stanley stratejistleri bu yükselişin kalıcı bir trendden ziyade geçici bir hareket olabileceğini ve yatırımcıların pozisyonlarını artırmasının ardından ani bir yön değişiminin yaşanabileceğini belirtirken Fed’in büyümeye odaklanarak faiz indirimi yapabileceği ve Avrupa Merkez Bankası’nın enflasyon baskısıyla faiz artırabileceği yönündeki beklentiler faiz farklarının daralmasına neden olarak dolar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabileceği değerlendirilirken tüm bu gelişmeler doların gelecekteki seyrine ilişkin belirsizliğin sürdüğünü ortaya koymaktadır.