ING Global Türkiye Ekonomisinde Borçlanma Baskısına İşaret Etti

ING Group analistleri, Türkiye’de kamu maliyesinde son dönemde kaydedilen olumlu performansa rağmen 2026 yılında artan faiz ödemeleri ve yoğunlaşacak borç itfa takvimi nedeniyle borçlanma ihtiyacının yükselebileceğini belirtti. Raporda, TL tahvillerine yönelik yatırımcı talebinin korunmasının finansman süreçlerinde öngörülebilirliği destekleyebileceği ifade edilirken, büyüme tahmini yüzde 3,8 olarak açıklandı ve enflasyonun kısa vadede yüzde 30’un üzerinde kalabileceği vurgulandı.

Analistler, özellikle iç borçlanma piyasasında yerli yatırımcı tabanının genişletilmesinin kamu maliyesi açısından kritik önem taşıdığını ve vade yapısının uzatılmasının refinansman risklerini azaltabileceğini belirtti. Küresel faiz ortamının sıkı kalmaya devam etmesi halinde dış borçlanma maliyetlerinin artabileceği ve bunun bütçe dengeleri üzerinde ek baskı oluşturabileceği ifade edildi. Buna karşın, rezerv birikimi ve cari dengedeki iyileşmenin sürmesi durumunda Türkiye’nin finansman koşullarının daha istikrarlı hale gelebileceği değerlendirildi. Raporda ayrıca hizmet enflasyonunun yüksek seyretmesinin dezenflasyon sürecini yavaşlatabileceği, para politikasındaki sıkı duruşun ise orta vadede fiyat istikrarını destekleyebileceği görüşüne yer verildi. Analistler, mali disiplinin korunması ve yapısal reform adımlarının sürmesi halinde Türkiye ekonomisinin dış şoklara karşı daha dayanıklı bir görünüm kazanabileceğini de ekledi.