Kriz döneminde beklenmeyen hareket: Altın düşerken dolar güç kazanıyor

Orta Doğu’da tırmanan savaş ortamı küresel piyasalarda güvenli liman arayışını artırdı. Ancak bu süreçte yatırımcıların altın yerine dolara yönelmesi dikkat çekici bir gelişme olarak öne çıktı. Jeopolitik risklerin yükseldiği dönemlerde genellikle güçlü performans gösteren altının bu kez zayıf bir seyir izlemesi piyasalarda farklı bir güvenli liman dinamiğinin oluştuğuna işaret etti.

Haftanın ilk işlem gününde altın fiyatlarında düşüş görüldü. Altın vadeli kontratları erken işlemlerde değer kaybederken ons altın fiyatı yaklaşık yüzde 1,2 gerileyerek 5.098 dolar seviyesine indi. Değerli metal piyasasında görülen bu geri çekilme, yatırımcıların riskten kaçış stratejilerinde değişim yaşandığını gösterdi.

Altın fiyatlarındaki düşüş madencilik sektöründeki şirket hisselerini de etkiledi. Altın üreticisi bazı büyük şirketlerin hisselerinde yüzde 3’ün üzerinde değer kaybı yaşandı. Böylece hem fiziki altın hem de altınla bağlantılı madencilik hisseleri satış baskısı altında kaldı. Veriler, İran merkezli çatışmaların başladığı dönemden bu yana altın fiyatlarının yaklaşık yüzde 2,7 gerilediğini ortaya koyuyor. Buna karşılık dolar endeksinin aynı dönemde yükseliş kaydettiği görülüyor. ABD dolarının diğer büyük para birimleri karşısındaki performansını ölçen dolar endeksi yaklaşık yüzde 1,7 oranında artış gösterdi.

Bu tablo yatırımcıların güvenli liman tercihlerinde doların daha fazla öne çıktığını ortaya koydu. Küresel belirsizlik ortamında doların güçlü kalması, yatırımcıların likiditesi yüksek ve faiz getirisi olan varlıklara yöneldiğini gösteriyor.

Enerji piyasalarında yaşanan yükseliş de bu eğilimi destekleyen faktörlerden biri oldu. Petrol fiyatlarının 100 doların üzerine çıkması küresel piyasalarda enflasyon beklentilerinin yeniden yükselmesine neden oldu. Artan enerji maliyetleri üretim ve taşımacılık giderlerini artırarak genel fiyat seviyeleri üzerinde baskı oluşturabiliyor. Yüksek enflasyon beklentileri ise merkez bankalarının faiz indirimlerini geciktirebileceği yönünde yorumlanıyor. Faiz oranlarının uzun süre yüksek kalabileceği beklentisi, faiz getirisi sunan dolar ve tahvil gibi varlıkları yatırımcılar açısından daha cazip hale getiriyor. Buna karşılık faiz getirisi bulunmayan altın bu ortamda görece daha zayıf bir performans sergileyebiliyor. Analistler, mevcut piyasa koşullarında doların güçlü kalmaya devam etmesi halinde altın fiyatları üzerindeki baskının kısa vadede sürebileceğini ifade ediyor.